2004-11-04
那么，此次加息將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)以及醫(yī)藥類(lèi)上市公司產(chǎn)生何種影響呢？
平安證券綜合研究所研究員杜冬松認(rèn)為，由于醫(yī)藥行業(yè)為典型的非周期性的偏保守的成長(zhǎng)性行業(yè)，加息對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的整體運(yùn)行影響不大，但是，由于前期醫(yī)藥工業(yè)、商業(yè)企業(yè)的GMP/GSP認(rèn)證導(dǎo)致企業(yè)資金需求量很大，因而，加息將會(huì)加重部分資金困難企業(yè)的負(fù)擔(dān)。另外，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部正在進(jìn)行整合，企業(yè)重組并購(gòu)對(duì)資金的需求非常大，加息可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的重組并購(gòu)進(jìn)程趨緩。總體來(lái)看，加息對(duì)各類(lèi)醫(yī)藥企業(yè)的影響是不同的。
（1）對(duì)長(zhǎng)期采取擴(kuò)張政策和重組并購(gòu)策略的醫(yī)藥企業(yè)而言，加息會(huì)增加其融資成本和資本成本，產(chǎn)生不利的影響。這些企業(yè)包括復(fù)星實(shí)業(yè)（600196）、東盛科技（600771）和雙鶴藥業(yè)（600062）等。
（2）對(duì)原料藥生產(chǎn)企業(yè)而言，加息抑制了石化類(lèi)等過(guò)熱產(chǎn)品的需求，導(dǎo)致原料藥的上游產(chǎn)品價(jià)格下降，這會(huì)降低原料藥企業(yè)的生產(chǎn)成本。這些企業(yè)包括海正藥業(yè)（600267）、華海藥業(yè)（600521）、鑫富股份（002019）、華北制藥（600812）等。
（3）加息對(duì)于傳統(tǒng)的中藥生產(chǎn)企業(yè)特別是品牌中藥生產(chǎn)企業(yè)幾乎沒(méi)有影響。由于這些企業(yè)的產(chǎn)品擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，隨著大量資金逐漸從周期性行業(yè)退出，這些品牌中藥企業(yè)將受到關(guān)注，因此其股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)資本推動(dòng)性的增長(zhǎng)。這些企業(yè)包括同仁堂（600085）、云南白藥（000538）、東阿阿膠（000423）等。
東吳證券研究所醫(yī)藥行業(yè)分析師王光清認(rèn)為，利率上升會(huì)增加上市公司的借款成本，因而此次加息將會(huì)對(duì)那些資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)造成一定影響。
從美國(guó)股市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，加息對(duì)股市不一定是利空。加息可以抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，使經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)運(yùn)行，因此從中長(zhǎng)期來(lái)看，此次加息實(shí)際上對(duì)股市有一定的積極影響。